Inflacja w USA wyższa od oczekiwań. Fed rozważa większą podwyżkę stóp

Październikowe dane dotyczące inflacji w Stanach Zjednoczonych okazały się niekorzystne dla rynkowych oczekiwań. Wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI) wzrósł w ujęciu miesięcznym o 0,4 proc., podczas gdy ekonomiści zakładali wzrost na poziomie 0,3 proc. Z kolei inflacja bazowa, po wyłączeniu cen żywności i energii, zwiększyła się o 0,3 proc. wobec prognozowanych 0,2 proc.

Wśród głównych czynników wpływających na wzrost wskaźników odnotowano przyspieszenie cen benzyny o 1 proc. w ciągu miesiąca. Koszty energii wzrosły o 0,7 proc., a żywności o 0,5 proc. Instytucje statystyczne nie przedstawiły odczytu rocznej stopy inflacji, co wynika z braku możliwości zebrania pełnych danych w październiku 2025 r. spowodowanego ówczesnym przestojem w pracy administracji federalnej.

Reakcja Rezerwy Federalnej i prognozy ekspertów

We wrześniu Fed podniósł stopy procentowe do przedziału 3,75–4 proc., a podczas październikowego posiedzenia pozostawił je bez zmian. Analitycy wskazują, że amerykański rynek pracy pozostaje silny, z bezrobociem na poziomie 4,1 proc. i wzrostem zatrudnienia o 165 tys. miejsc w październiku, co daje Rezerwie Federalnej pole do dalszych podwyżek stóp procentowych. Rynek wycenia prawdopodobieństwo grudniowej podwyżki stóp na blisko 99 proc. Niektórzy eksperci, w tym analitycy firmy Capital Economics, spodziewają się jednak, że większość członków Komitetu Otwartego Rynku (FOMC) opowie się za bardziej stopniowym podejściem.

Perspektywy dla polskiej gospodarki

Eksperci platformy Portu zauważają, że sytuacja w USA kontrastuje z trendami w Polsce, gdzie słabnie konsumpcja i wyhamowuje wzrost płac. Wskazują, że utrzymanie stóp przez Radę Polityki Pieniężnej przy jednoczesnych podwyżkach w USA może prowadzić do osłabienia złotego. Może to skutkować zwiększeniem presji na wzrost cen produktów importowanych oraz surowców energetycznych na polskim rynku.

Kontekst polityczny i wyzwania dla administracji

Porażka Donalda Trumpa i jego zaplecza politycznego w wyborach połówkowych jest w dużej mierze wiązana z niezadowoleniem Amerykanów wynikającym z kosztów życia. Inflacja stanowi obecnie jedno z kluczowych wyzwań dla Donalda Trumpa, rzutując na stabilność siły nabywczej pieniądza oraz długofalowe planowanie wydatków przez gospodarstwa domowe.