Rezerwa Federalna utrzymuje stopy procentowe bez zmian wobec wzrostu inflacji

W środę Federalny Komitet ds. Operacji Otwartego Rynku podjął decyzję o utrzymaniu stóp procentowych w przedziale 3,75–4 proc. Decyzja ta zapadła stosunkiem głosów 10 do 2 i jest kluczowym rozstrzygnięciem podjętym przez bank centralny tuż przed wyborami połówkowymi do Kongresu, które zaplanowano na 3 listopada.

Część obserwatorów sugeruje, że zbliżające się wybory mogły wpłynąć na postawę członków Komitetu, którzy woleli unikać kontrowersji związanych z ewentualną podwyżką. Notowania kontraktów terminowych przed posiedzeniem wskazywały na ponad 90-procentowe prawdopodobieństwo braku zmian w polityce pieniężnej.

Inflacja i odporność amerykańskiej gospodarki

Utrzymanie stóp procentowych na dotychczasowym poziomie nastąpiło w obliczu rosnącej presji inflacyjnej. Oficjalne dane wykazały, że roczna stopa inflacji CPI wzrosła we wrześniu do 3,7 proc. z 3,4 proc. w sierpniu, głównie za sprawą drożejącej energii.

Warto przypomnieć, że wrześniowa podwyżka stóp o 25 pb była pierwszą od trzech lat, zrealizowaną w odpowiedzi na uporczywie rosnącą inflację. W komunikacie po obecnym posiedzeniu wskazano, że mimo niepewności geopolitycznej, amerykańska gospodarka rozwija się w silnym tempie. Podkreślono wysoką odporność wydatków krajowych, stabilność na rynku pracy oraz utrzymujący się wysoki poziom inwestycji kapitałowych.

Brak jednomyślności w Komitecie

Głosowanie nad utrzymaniem stóp zakończyło się stosunkiem głosów 10 do 2, co stanowi istotną zmianę względem wrześniowego, jednomyślnego poparcia dla podwyżki. Przeciwko obecnemu stanowisku zagłosowały gubernator Lisa Cook oraz prezes Fed z Cleveland Beth Hammack, które opowiadały się za zaostrzeniem polityki pieniężnej o 25 punktów bazowych.

Sytuacja Lisy Cook przyciąga uwagę mediów ze względu na trwający spór polityczny z administracją prezydenta Donalda Trumpa. Prezydent podejmował próby odwołania jej ze stanowiska w związku z zarzutami dotyczącymi wniosków kredytowych, jednak działania te zostały wstrzymane przez Sąd Najwyższy przed zbliżającą się rozprawą.

Priorytety Rezerwy Federalnej

Przewodniczący Rezerwy Federalnej Kevin Warsh poinformował, że bank centralny pozostaje skoncentrowany na przywróceniu stabilności cen w gospodarce. Wskazał, że bank potrzebuje więcej danych, aby precyzyjnie dostosować politykę pieniężną w kolejnych miesiącach.

Analitycy rynkowi oraz prognozy finansowe wskazują na możliwość powrotu do cyklu podwyżek stóp procentowych podczas kolejnego posiedzenia FOMC, które zaplanowano na 8–9 grudnia.