S&P Global obniża perspektywę ratingu Polski. Eksperci: To żółta kartka dla polityków

Agencja ratingowa S&P Global w piątek zdecydowała o utrzymaniu długoterminowy ratingu Polski w walucie obcej na poziomie A-. Jednocześnie obniżono rating w walucie krajowej z A do A- oraz zmieniono perspektywę obu ocen ze stabilnej na negatywną.

Eksperci wskazują, że główną przyczyną tej decyzji jest sytuacja fiskalna kraju. W ocenie S&P gwałtowny wzrost zadłużenia może ograniczyć zdolność rządu do reagowania na ewentualne wstrząsy gospodarcze oraz negatywnie wpłynąć na przyszły wzrost PKB.

Perspektywa ekonomistów: Polska traci wiarygodność

Ekonomiści zwracają uwagę, że choć Polska wciąż korzysta z wysokiego wzrostu gospodarczego i głębokiego rynku kapitałowego, czynniki te przestają wystarczać do równoważenia słabości fiskalnych. Rafał Benecki z ING Banku Śląskiego podkreślił, że agencja dostrzega obecnie pogorszenie wyników deficytu w prognozach na lata 2025–2027 w porównaniu z majowym przeglądem.

Polityczne przyczyny obniżki

Istotnym elementem oceny S&P jest trudna sytuacja polityczna, która według agencji utrudnia reformy gospodarcze. Wskazano m.in. na prezydenckie weta wobec ustaw podatkowych oraz napięcia wokół systemu sądownictwa, które ograniczają możliwość przywrócenia instytucji kontrolnych tzw. checks and balances.

Eksperci oceniają, że decyzja S&P stanowi „żółtą kartkę” dla całej sceny politycznej u progu kampanii wyborczej. Choć politycy deklarują dbałość o finanse, wciąż brakuje wiarygodnych źródeł pokrycia dla nowych propozycji wydatkowych lub obniżek podatków.

Wpływ na rynek i dalsze perspektywy

Specjaliści uspokajają jednak w kwestii giełdowych reakcji. Według Rafała Beneckiego rynki finansowe od dawna wyceniały polski dług pod kątem niższej wiarygodności, co sprawia, że obecna zmiana perspektywy nie powinna wywołać gwałtownych ruchów w wycenach aktywów.

Powrót do stabilnej perspektywy ratingowej będzie wymagał od rządu trwałych i znaczących działań ograniczających deficyt. W przeciwnym razie istnieje ryzyko wymuszonej konsolidacji fiskalnej, która w latach 2029–2030 mogłaby znacząco osłabić dynamikę polskiej gospodarki.