Spadek inflacji w październiku
Wstępny szacunek Głównego Urzędu Statystycznego potwierdza wyhamowanie tempa wzrostu cen towarów i usług konsumpcyjnych w październiku. Wskaźnik inflacji wyniósł 3,5 proc. rok do roku, co oznacza wyraźną poprawę w porównaniu do września, kiedy to inflacja sięgała 4,1 proc. Dane te okazały się lepsze od konsensusu rynkowego, który zakładał spadek do poziomu 3,7 proc.
Przed październikowym odczytem wskaźnik inflacji systematycznie rósł przez trzy miesiące – od lipca do września. Obecny wynik 3,5 proc. mieści się w górnej granicy przedziału odchyleń od celu inflacyjnego Narodowego Banku Polskiego, który wynosi 2,5 proc. z dopuszczalnym zakresem tolerancji plus minus 1 punkt procentowy.
Pakiet CPN w akcji. Inflacja spadła z 4,1 proc. we wrześniu do 3,5 proc. w październiku
Wpływ pakietu CPN na rynek paliw
Minister finansów i gospodarki Andrzej Domański wskazał, że za spadkiem inflacji stoi uruchomiony 3 października 2026 roku program Ceny Paliw Niżej. Mechanizm ten wszedł w życie na podstawie przepisów ustawy o podatku od nadzwyczajnych zysków przedsiębiorstw paliwowych. Ustawa ta, podpisana przez prezydenta Karola Nawrockiego, została skierowana do Trybunału Konstytucyjnego w trybie kontroli następczej.
Program CPN pozwala na czasowe obniżenie podatku akcyzowego oraz VAT na paliwa płynne, a szacowany koszt pakietu wsparcia cen paliw to około 5 mld zł. Wydatki te mają być pokryte z nowej daniny nakładanej na koncerny paliwowe osiągające ponadprzeciętne zyski. Rozwiązanie to ma obowiązywać do końca 2026 roku. Warto zauważyć, że w ujęciu miesięcznym ceny paliw i smarów spadły w październiku o 9,7 proc., mimo że w porównaniu do października 2025 roku pozostają wyższe o 21,6 proc. ze względu na niską bazę wynikającą z ubiegłorocznych zawirowań na Bliskim Wschodzie.
Perspektywy dla polityki pieniężnej
Najnowsze dane statystyczne wywołały dyskusję wśród ekonomistów na temat przyszłych decyzji Rady Polityki Pieniężnej. Część ekspertów, w tym przedstawiciele ING Banku Śląskiego, ocenia, że ze względu na spadającą inflację RPP utrzyma stopy procentowe na niezmienionym poziomie na najbliższym posiedzeniu. Z kolei ekonomiści mBanku wskazują, że decyzja pozostaje otwarta, a Rada może wybierać między podwyżką a strategią wyczekiwania, biorąc pod uwagę przyspieszający wzrost cen energii.
Według szacunków ekonomistów w październiku obniżyła się również inflacja bazowa, co stanowi istotny wskaźnik dla władz monetarnych, gdyż wyklucza najbardziej zmienne ceny żywności oraz energii. Jednocześnie w kategorii żywności i napojów bezalkoholowych odnotowano roczny spadek cen o 0,1 proc., przy jednoczesnym wzroście miesięcznym o 0,3 proc. Ceny w kategorii energii elektrycznej, gazu i innych paliw wzrosły w ujęciu rocznym o 6 proc.