Reakcja giełdy i komentarze analityków

Czwartkowa sesja na warszawskiej giełdzie dla Cyfrowego Polsatu zaczęła się od wzrostu notowań akcji spółki kierowanej przez Piotra Żaka, po czym notowania zaczęły spadać. W czasie sesji pytań i odpowiedzi w ramach telekonferencji dla analityków kurs wrócił na ścieżkę wzrostu, a po jej zakończeniu walory zyskiwały na wartości ponad 3 proc.

Choć przedstawiciele zarządu podkreślali w środowej informacji prasowej, że rezultaty za drugi kwartał i pierwsze półrocze 2026 r. są lepsze od oczekiwań, specjaliści z biur maklerskich dostrzegli w nich także powody do niepokoju. Maciej Bobrowski, szef analityków w domu maklerskim BDM, ocenił wyniki jako lekko rozczarowujące i zwrócił uwagę na słabą dynamikę przychodów w segmencie mediowym oraz spadek skorygowanej EBITDA o 4 proc. rok do roku w ujęciu LTM.

Marcin Nowak z Ipopema Securities określił wyniki jako mieszane, lecz zasadniczo zgodne z oczekiwaniami, wskazując na ograniczenie kosztów marketingu i utrzymanie kosztów treści w ryzach, przy jednoczesnym wzroście kosztów technicznych i wynagrodzeń. Paweł Puchalski z Erste Biuro Maklerskie zwrócił z kolei uwagę inwestorów na wyniki segmentu zielonej energii, który po półroczu przyniósł 164 mln zł wobec całorocznych szacunków na poziomie 400 mln zł.

Korekta prognoz dla segmentu zielonej energii

Podczas telekonferencji z analitykami zarząd Cyfrowego Polsatu obniżył nieco prognozę dla segmentu zielonej energii. Bartłomiej Drywa z zarządu spółki przyznał, że obecnie spodziewa się wyniku tego segmentu zbliżonego do 350 mln zł. Komentując wyniki kwartalne, Drywa wskazał na wpływ pogody, świadome decyzje o ograniczeniu produkcji z biomasy oraz redysponowanie odnawialnych źródeł energii przez państwowego operatora sieci energetycznej PSE.

Wskazał, że zjawisko to się nasila, a w drugim kwartale grupa najprawdopodobniej otrzymała około 20 mln zł rekompensat za minione lata. Zaznaczył również, że strukturalnie coraz większa będzie rola energetyki wiatrowej, a w miesiącach zimowych grupa nie będzie ograniczać produkcji z biomasy. Odnosząc się do roku 2027, Drywa poinformował, że spółka powoli zaczyna kontraktować energię, pamiętając, że około 30 proc. jest konsumowane przez samą grupę oraz Google.

Podtrzymanie celów rocznych i wyzwania rynkowe

Obniżenie prognozy dla OZE spadło na dalszy plan po tym, jak Anna Miller-Pytlak, nowa dyrektor finansowa grupy, podtrzymała ogólne prognozy na 2026 r. Oczekuje ona wysokich kilkuset milionów złotych skorygowanego free cash flow oraz jednocyfrowego wzrostu skorygowanej EBITDA, szacując jednocześnie wpływ obniżek stóp procentowych na około 170 mln zł. Przedstawiciele zarządu odnosili się także do innych aspektów działalności, w tym rynku reklamy telewizyjnej, na którym widać oznaki ocieplenia.

Maciej Stec ocenił, że grupa kontynuuje współpracę z Fiberhost i być może ona się zacieśni, a Anna Miller-Pytlak wskazała, że wskaźnik nakładów inwestycyjnych do przychodów przy rozbudowie sieci 5G będzie starano się utrzymać poniżej 8 proc.

Zmiany kadrowe i pożegnanie dotychczasowej CFO

Na czwartkowym spotkaniu z analitykami pojawiła się dotychczasowa dyrektor finansowa Katarzyna Ostap-Tomann, która przez dziesięć lat odpowiadała za finanse grupy, a od sierpnia pracuje w zarządzie Allegro. Podziękowała kolegom z zarządu, radzie nadzorczej, inwestorom oraz partnerom biznesowym za wieloletnią współpracę.

Podkreśliła, że odchodzi z przekonaniem, iż firma ma solidne fundamenty i doskonałe perspektywy na przyszłość.