Nowe przepisy dla rynku kapitałowego
Rada Ministrów przyjęła we wtorek projekt nowelizacji, który ma zoptymalizować działanie polskiego rynku kapitałowego. Dokument przygotowany w resorcie finansów i gospodarki wdraża unijne dyrektywy, mające na celu wzrost atrakcyjności krajowego parkietu oraz ułatwienie finansowania dla sektora MŚP.
Głównym celem przygotowanych rozwiązań jest ograniczenie kosztów oraz obowiązków formalnych, z jakimi mierzą się firmy planujące debiut giełdowy. Przepisy mają wejść w życie co do zasady po 14 dniach od ogłoszenia w Dzienniku Ustaw.
Wyższy próg prospektu i memorandum informacyjne
Nowe regulacje przewidują podwyższenie do 12 mln euro progu, od którego wymagane jest sporządzenie prospektu emisyjnego. Dziś ten próg wynosi 5 mln euro. Emitenci, których oferty publiczne nie przekroczą wartości 12 mln euro, będą zamiast tego sporządzać uproszczony, krótki krajowy dokument pod nazwą memorandum informacyjne.
Projekt znosi również obowiązek dołączania odpisu z Krajowego Rejestru Sądowego do wniosków o zatwierdzenie prospektu. Ponadto zrezygnowano z publikowania wykazu akcjonariuszy mających co najmniej 5 proc. głosów na walnym zgromadzeniu spółki publicznej.
Zmiany w dopuszczaniu akcji i opłatach za analizy
Rząd zaproponował zmianę wymogów dotyczących dopuszczenia walorów do obrotu na rynku regulowanym, obniżając minimalny próg udziału akcji w wolnym obrocie z dotychczasowych 25 proc. do 10 proc., co ma usprawnić pozyskiwanie kapitału przez spółki. Zmiana ta ma być istotnym wsparciem dla płynności i dostępności inwestycji.
Kolejna zmiana dotyczy zniesienia obowiązku oddzielnego naliczania opłat za analizy inwestycyjne oraz za wykonywanie transakcji. Ma to zwiększyć dostępność fachowych analiz, w szczególności tych dotyczących mniejszych spółek giełdowych.
Dodatkowo przepisy zakładają objęcie dostawców ratingów ESG nadzorem Komisji Nadzoru Finansowego, co ma na celu zwiększenie przejrzystości rynku oraz wiarygodności ocen z zakresu zrównoważonego rozwoju.