Rekordowa przecena akcji Alphabetu
Po publikacji raportu finansowego za trzeci kwartał 2026 roku akcje spółki Alphabet straciły ponad 10 proc. w handlu pozasesyjnym. Jeżeli ta skala spadków utrzyma się na otwarciu sesji, kapitalizacja rynkowa właściciela Google może zmniejszyć się o ponad 400 mld dolarów, co stanowiłoby rekordową jednodniową stratę w historii przedsiębiorstwa.
Problemy z przepływami pieniężnymi
Wolne przepływy pieniężne (free cash flow) Alphabetu spadły w trzecim kwartale do minus 9,1 mld dolarów. Jest to dopiero drugi przypadek ujemnych przepływów pieniężnych w 22-letniej historii giełdowej spółki.
Dyrektor finansowa Anat Ashkenazi wyjaśniła, że na pogorszenie wyniku wpłynęła między innymi płatność 5,2 mld dolarów kary antymonopolowej nałożonej przez Unię Europejską w związku z praktykami w systemie Android.
Inwestycje w sztuczną inteligencję
Kluczowym obciążeniem dla finansów firmy pozostają nakłady kapitałowe (capex), które w trzecim kwartale wzrosły do rekordowego poziomu 51,3 mld dolarów. Spółka przewiduje, że łączne wydatki inwestycyjne w 2026 roku mogą sięgnąć 205 mld dolarów, co oznacza, że w czwartym kwartale nakłady mogą wynieść 73,1 mld dolarów.
W celu sfinansowania tak potężnych wydatków Alphabet zaciągnął dziesiątki miliardów dolarów długu oraz zapowiedział emisję nowych akcji o wartości około 85 mld dolarów. Ponadto firma ujawniła przyszłe zobowiązania inwestycyjne dotyczące infrastruktury danych, energii i sprzętu, które przekraczają 1 bln dolarów.
Wyszukiwanie to obszar, w którym tkwi obawa. Na rynku obawiającym się, że czatboty AI kanibalizują jego kluczową franczyzę, inwestorzy muszą widzieć przyspieszenie, a nie spowolnienie
Rynki bardzo ostrożnie przeliczają relację między wydatkami inwestycyjnymi a wolnymi przepływami pieniężnymi. Microsoft wyróżnia się dyscypliną gotówkową, dostarczając jednocześnie wzrost, podczas gdy Google zawiódł i jego przepływy pieniężne będą ciążyć spółce przez cały przyszły rok
Spowolnienie głównego biznesu reklamowego
Inwestorzy wyrazili zaniepokojenie wyhamowaniem wzrostu przychodów z wyszukiwarki Google, które w trzecim kwartale wyniosły 63,4 mld dolarów, co nie spełniło prognoz analityków. Dynamika wzrostu tego segmentu spadła do 12 proc., podczas gdy na początku roku wynosiła około 20 proc.
Dyrektor ds. handlowych Philipp Schindler przyznał, że korzystanie przez użytkowników z „trybu AI”, oferującego bezpośrednie odpowiedzi zamiast listy linków, prowadzi do niższej monetyzacji reklam.
Wyniki jednostki chmurowej
Mimo ogólnego rozczarowania wynikami, segment Google Cloud odnotował wyraźne wzrosty, podwajając sprzedaż do poziomu 30,7 mld dolarów. Szef jednostki Thomas Kurian wskazał, że istotnym czynnikiem rozwoju była komercyjna sprzedaż autorskich układów TPU.
Portfel zamówień działu chmurowego osiągnął 561 mld dolarów, z czego ponad połowa ma przynieść przychody w najbliższych dwóch latach.