Sytuacja inflacyjna w strefie euro
Lipcowy odczyt zharmonizowanego indeksu cen konsumpcyjnych HICP na poziomie 2,9 proc. rdr w strefie euro potwierdził przyspieszenie wzrostu cen po tym, jak Eurostat odnotował 2,8 proc. w czerwcu. To rezultat zbieżny ze wstępnym odczytem opublikowanym 31 lipca, kiedy także rynkowy konsensus zakładał odczyt na poziomie 2,9 proc. W czerwcu inflacja HICP w eurolandzie wyniosła 2,8 proc., a w maju sięgnęła 3,2 proc. i była najwyższa od 3 lat.
Odczyt za kwiecień uplasował się na poziomie 3,0 proc., za marzec na 2,6 proc., a jeszcze w lutym było tylko 1,9 proc. Lipiec był piątym miesiącem z rzędu, kiedy inflacja w eurolandzie przekraczała dwuprocentowy cel Europejskiego Banku Centralnego. Aby stłumić ewentualne efekty drugiej rundy, w czerwcu bank centralny strefy euro zdecydował się na pierwszą od blisko trzech lat podwyżkę stóp procentowych, natomiast w lipcu EBC wstrzymała się z dalszymi podwyżkami.
Czynniki wpływające na wzrost cen i struktura inflacji
Lipcowy wzrost inflacji konsumenckiej w Europie spowodowany był drastycznym wzrostem cen paliw, jaki nastąpił za sprawą wznowienia działań zbrojnych na Bliskim Wschodzie. Według Eurostatu w lipcu ceny energii poszły w górę o 2,7 proc. względem czerwca i były aż o 10,3 proc. wyższe niż w lipcu 2025 roku.
W lipcu 2026 roku dodatni wpływ na roczną stopę inflacji w strefie euro miały usługi na poziomie plus 1,55 pkt proc., energia na poziomie plus 0,94 pkt proc., towary przemysłowe inne niż energetyczne wynoszące plus 0,23 pkt proc. oraz żywność, alkohol i tytoń dające plus 0,23 pkt proc. Z kolei roczna dynamika cen nieprzetworzonej żywności w lipcu ukształtowała się na poziomie 2,4 proc. rdr oraz minus 0,7 proc. mdm.
Dezinflacyjnie cały czas oddziałują także ceny nieenergetycznych dóbr przemysłowych ze wzrostem o 0,9 proc. rdr i spadkiem o 2,2 proc. mdm, podczas gdy w sektorze usługowym ceny wzrosły średnio o 3,3 proc. rdr. Bazowa inflacja HICP po wyłączeniu cen energii, paliw i żywności w lipcu ukształtowała się na poziomie 2,5 proc. wobec 2,4 proc. miesiąc wcześniej i nieznacznie przekroczyła oczekiwania większości ekonomistów szacowane na 2,4 proc.
Wyniki w krajach Unii Europejskiej i w Polsce
W lipcu 2026 roku roczna inflacja w całej Unii Europejskiej wyniosła 3 proc. w porównaniu z 2,9 proc. w czerwcu, a w ujęciu miesięcznym wskaźnik wyniósł 0,2 proc., podczas gdy rok wcześniej HICP wyniósł w UE 2,4 proc. rdr. Najniższe roczne wskaźniki inflacji HICP odnotowano w Szwecji na poziomie 0,3 proc., Czechach wynoszącym 1,3 proc. oraz na Węgrzech, w Danii i w Luksemburgu po 1,6 proc.
Najwyższe wskaźniki roczne odnotowano w Rumunii z wynikiem 8,2 proc., na Litwie wynoszącym 5,4 proc., a także na Cyprze i w Bułgarii po 4,4 proc. W porównaniu z czerwcem 2026 roku inflacja spadła w dziewięciu państwach członkowskich, pozostała na niezmienionym poziomie w trzech, a wzrosła w dziewięciu, przy czym Bankier.pl podaje, że wzrost odnotowano w szesnastu krajach. W dwóch krajach, czyli w Hiszpanii i na Węgrzech, ceny nie wzrosły miesiąc do miesiąca.
Polska z wynikiem HICP na poziomie 3,1 proc. rdr wypada na poziomie powyżej średniej unijnej wynoszącej 3 proc., podczas gdy miesiąc wcześniej wskaźnik ten wynosił 3 proc. Liczona według rodzimej metodologii CPI inflacja w lipcu wzrosła do 3 proc. rdr z 2,5 proc. odnotowanych w czerwcu.
Dane o PKB Polski za drugi kwartał
Produkt Krajowy Brutto w cenach stałych średniorocznych roku poprzedniego, niewyrównany sezonowo, wzrosł o 3,8 proc. rdr w drugim kwartale 2026 roku wobec wzrostu o 3,3 proc. w analogicznym okresie 2025 roku, podał Główny Urząd Statystyczny w szybkim szacunku. Realny PKB niewyrównany sezonowo zwiększył się o 3,8 proc. w porównaniu z analogicznym okresem roku poprzedniego, co było zgodne z konsensusem rynkowym przewidującym wzrost o 3,8 proc. w drugim kwartale.
W drugim kwartale 2026 roku realny PKB wyrównany sezonowo w cenach stałych przy roku odniesienia 2020 zwiększył się o 0,9 proc. w porównaniu z poprzednim kwartałem i był wyższy niż przed rokiem o 3,7 proc. Dane mają charakter wstępny i mogą być aktualizowane zgodnie z polityką rewizji stosowaną w kwartalnych rachunkach narodowych, a rewizja zostanie dokonana podczas opracowywania pierwszego regularnego szacunku PKB za drugi kwartał 2026 roku, który opublikowany zostanie 31 sierpnia 2026 roku.